深度分析工作台
NVDA NVIDIA Corporation
US · USD · 总账户 USD 计价
Market Data
日K与成交量
--
--
USD
目标 --
正在加载日K、成交量和关键行情指标。
最高--
最低--
今开--
昨收--
成交量--
市值--
市盈率TTM--
市净率--
52周最高--
52周最低--
股息率--
Beta--
Company Profile
公司简介
概况
›NVIDIA Corporation，NASDAQ: `NVDA`，总部 Santa Clara，核心定位为 AI 与 accelerated computing 平台公司。官方自称“world leader in AI and accelerated computing”。
板块
›- 市场
- US
- 代码
- NVDA
- 币种
- USD
- 行业/概念
- 行业属半导体/AI 加速计算；概念包括 AI 数据中心、GPU、AI 服务器、HBM/先进封装产业链、自动驾驶、机器人、游戏显卡、企业工作站、云计算基础设施。
公司高管
›Jen-Hsun Huang 为 Founder, President and CEO；Chris Malachowsky 为 Founder and NVIDIA Fellow；Colette Kress 为 EVP/CFO；Jay Puri、Debora Shoquist、Tim Teter 分别负责全球销售、运营、法务与秘书等职能。来源：[NVIDIA Management Team](https://investor.nvidia.com/governance/management-team/default.aspx)。
股东情况
›2026 proxy 显示，截至 2026-03-23，Jensen Huang 实益持有约 `8.706 亿股`，占 `3.58%`；董事和高管合计约 `9.573 亿股`，占 `3.94%`。BlackRock 约 `18.059 亿股`，占 `7.43%`；Vanguard Capital Management 约 `17.774 亿股`，占 `7.31%`。来源：[SEC DEF 14A](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000036/nvda-20260512.htm)。
基金与机构持股
›2026 proxy 显示，截至 2026-03-23，Jensen Huang 实益持有约 `8.706 亿股`，占 `3.58%`；董事和高管合计约 `9.573 亿股`，占 `3.94%`。BlackRock 约 `18.059 亿股`，占 `7.43%`；Vanguard Capital Management 约 `17.774 亿股`，占 `7.31%`。来源：[SEC DEF 14A](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000036/nvda-20260512.htm)。 被动资金暴露很高。VOO 持仓中 NVDA 权重约 `7.58%`，QQQ 约 `8.69%`，VGT 约 `18.52%`，这意味着指数资金会放大 NVDA 与大盘科技指数之间的联动。来源：[VOO holdings](https://stockanalysis.com/etf/voo/holdings/)、[QQQ holdings](https://stockanalysis.com/etf/qqq/holdings/)、[VGT holdings](https://stockanalysis.com/etf/vgt/holdings/)。
Daily Tracking
每日跟踪摘要
- 更新时间
- 2026-05-25 06:30
- 状态
- COMPLETE
- 最新价
- 215.33
- 涨跌幅
- -1.90%
- 行情源
- Sina Finance free quote/K-line endpoints
- 新增证据
- 1
- 触发项
- 未命中
- 建议重跑完整深度报告
- 否
目标价与每日判断
今日判断
观察
Codex目标价
270.00 USD
Gemini目标价
272.00 USD
平均目标价
271.00 USD
偏离目标价
-20.54%
一、今日行情 NVDA 今日跟踪：最新价 215.33，涨跌幅 -1.90%。 二、持仓与预期收益 当前无持仓；本次只更新观察池行情和证据。 三、新增证据 本次新增 1 条行情证据，作为后续深度报告和复盘分析的输入。 四、触发检查 触发项：未命中。风险关键词：未命中。无需重跑完整深度报告。
五、今日结论 今日判断：观察；Codex目标价 270.00，Gemini目标价 272.00，平均目标价 271.00，当前价相对目标价偏离 -20.54%，置信度 中 83/100。 无需重跑完整深度报告；继续按既定投资假设和复盘触发条件跟踪。
报告流水线
中文深度报告
Codex 生成
Gemini 复核
长期跟踪
**NVDA 中文深度分析报告（2026-05-20）** 非投资建议。结论先行：NVDA 仍是“AI 基础设施高增长 + 高估值 + 高事件波动”的组合。多头核心不是传统芯片周期，而是 Blackwell/Rubin 机柜级平台、网络、软件栈和云厂商资本开支的持续性；反方核心是估值已经提前反映高增长、客户/供应链/监管集中度高，且自研 ASIC 会压制远期议价能力。 **证据分层** 事实：本地证据 `EVIDENCE-40/26/21/16/11/5` 均为 Sina Finance 行情快照。最新清单显示 `EVIDENCE-40` 捕获于 2026-05-20，NVDA 最新价 `220.61`，涨跌幅 `-0.77%`；本地 raw JSON 较旧，显示 2026-05-19 快照 `222.14`、TTM EPS `4.93`、TTM PE `45.06`、市值约 `5.38 万亿美元`、52周高/低 `236.54/129.12`。 图片证据：未发现 `/images` 下可检查图片，因此无本地截图、图表、研报附图可提取；潜在误读点是本地清单比 raw JSON 更新，价格口径不可混用。 公开事实：NVIDIA FY2026 全年收入 `2159.38 亿美元`，同比 `+65%`；Q4 FY2026 收入 `681.27 亿美元`，Data Center `623 亿美元`，公司对 Q1 FY2027 指引为收入 `780 亿美元±2%`，且“不假设任何中国 Data Center compute 收入”。NVIDIA 已公告 Q1 FY2027 业绩将于 2026-05-20 约 13:20 PT 发布，14:00 PT 电话会；我检索时尚未看到正式结果稿。来源：[NVIDIA Q4/FY2026 results](https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2026/NVIDIA-Announces-Financial-Results-for-Fourth-Quarter-and-Fiscal-2026/)、[Q1 FY2027 call notice](https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2026/NVIDIA-Sets-Conference-Call-for-First-Quarter-Financial-Results/default.aspx)。 观点：分析师聚合口径显示偏多，StockAnalysis 截至近期给出 `37` 名分析师、共识 `Strong Buy`、平均目标价约 `$272.08`。来源：[StockAnalysis NVDA forecast](https://stockanalysis.com/stocks/nvda/forecast/)。 传闻/情绪：Reddit 与硬件媒体讨论集中在 Q1 FY2027 业绩前高预期、中国 H200 出口审批/进口不确定性、Blackwell/Rubin 供给与 ASIC 替代风险；这些只能作为情绪温度计，不可视为公司确认事实。 **公司简介（交易软件档案页风格）** 概况：NVIDIA Corporation，NASDAQ: `NVDA`，总部 Santa Clara，核心定位为 AI 与 accelerated computing 平台公司。官方自称“world leader in AI and accelerated computing”。 板块：行业属半导体/AI 加速计算；概念包括 AI 数据中心、GPU、AI 服务器、HBM/先进封装产业链、自动驾驶、机器人、游戏显卡、企业工作站、云计算基础设施。 公司高管：Jen-Hsun Huang 为 Founder, President and CEO；Chris Malachowsky 为 Founder and NVIDIA Fellow；Colette Kress 为 EVP/CFO；Jay Puri、Debora Shoquist、Tim Teter 分别负责全球销售、运营、法务与秘书等职能。来源：[NVIDIA Management Team](https://investor.nvidia.com/governance/management-team/default.aspx)。 股东情况：2026 proxy 显示，截至 2026-03-23，Jensen Huang 实益持有约 `8.706 亿股`，占 `3.58%`；董事和高管合计约 `9.573 亿股`，占 `3.94%`。BlackRock 约 `18.059 亿股`，占 `7.43%`；Vanguard Capital Management 约 `17.774 亿股`，占 `7.31%`。来源：[SEC DEF 14A](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000036/nvda-20260512.htm)。 基金/机构持股：被动资金暴露很高。VOO 持仓中 NVDA 权重约 `7.58%`，QQQ 约 `8.69%`，VGT 约 `18.52%`，这意味着指数资金会放大 NVDA 与大盘科技指数之间的联动。来源：[VOO holdings](https://stockanalysis.com/etf/voo/holdings/)、[QQQ holdings](https://stockanalysis.com/etf/qqq/holdings/)、[VGT holdings](https://stockanalysis.com/etf/vgt/holdings/)。 **基本面判断** 收入质量强，但集中度也强。FY2026 Data Center 全年收入 `1937 亿美元`，约占公司收入近九成，Q4 仍环比 `+22%`。这说明增长主线仍在 AI 数据中心，而不是游戏显卡。推断：只要 hyperscaler capex 和推理需求继续上修，NVDA 的营收弹性仍大；但同一原因也导致它对少数大客户、TSMC/先进封装、HBM 供应链和电力/数据中心建设节奏高度敏感。 盈利能力仍处高位。FY2026 GAAP 毛利率 `71.1%`、Q4 GAAP 毛利率 `75.0%`；Q1 FY2027 指引毛利率约 `75%`。本地 TTM PE `45.06` 不便宜，但相对其增长速度并非单纯泡沫定价。关键在于：未来 4 个季度收入能否维持高环比，且毛利率不被 China SKU、ASIC 定价压力或供应链成本侵蚀。 技术路线仍有平台化优势。公司已发布 Rubin/Vera Rubin 路线，并宣称相对 Blackwell 可显著降低推理 token 成本；同时 NVLink Fusion 与 Marvell 合作说明 NVIDIA 正试图把第三方/定制芯片也纳入自家机柜与网络生态。来源：[Rubin announcement](https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2026/NVIDIA-Kicks-Off-the-Next-Generation-of-AI-With-Rubin--Six-New-Chips-One-Incredible-AI-Supercomputer/default.aspx)、[Marvell partnership](https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2026/NVIDIA-AI-Ecosystem-Expands-as-Marvell-Joins-Forces-Through-NVLink-Fusion/)。 **投资假设** 基准假设：Q1 FY2027 收入接近或高于 `780 亿美元` 指引，Q2 指引继续环比增长；Blackwell Ultra/Rubin 订单能覆盖中国不确定性；Data Center 毛利率维持约 `74%-75%`；大型云厂商 AI capex 未显著下修。 乐观假设：推理需求成为新一轮增量，Rubin 提前锁定 2026 下半年订单，网络与系统级销售提高单机柜价值量，目标价区间可向分析师均值 `$270+` 靠拢。 保守假设：收入 beat 但指引不够高，或毛利率/供应链/中国口径弱于预期，则高 PE 会触发估值压缩，股价可能回测本地快照的 52周高位下方支撑区，重点看 `$200-$210` 与前高 `$236.54`。 **研报观点与市场情绪** 研报/分析师观点：共识偏多，平均目标价相对本地 `220.61` 仍有约二成上行空间，但这类聚合数据常滞后于财报后调整。 传闻情绪：社媒普遍把 2026-05-20 财报视为高波动事件，讨论焦点是“能否 beat `$78B` 指引、Q2 指引是否强于市场预期、中国 H200 是否贡献意外上修”。这些是交易情绪，不是公司披露事实。 媒体争议点：中国出口限制和中国侧审批/需求存在多版本说法，部分报道称美国许可与中国进口审批并不同步；处理方式应是等公司 CFO commentary 与 10-Q 口径，不用传闻倒推收入。 **重大事件** 2026-02-25：发布 Q4/FY2026，FY2026 收入 `2159 亿美元`，Data Center 全年 `1937 亿美元`。 2026-03：GTC/Rubin 路线强化，Rubin 与 Vera Rubin 成为下一代增长叙事。 2026-03-31：NVIDIA 与 Marvell 宣布 NVLink Fusion 合作，并投资 Marvell `20 亿美元`，回应自研 ASIC 生态。 2026-05-08：宣布 Suzanne Nora Johnson 将于 2026-07-13 加入董事会。 2026-05-20：Q1 FY2027 财报事件日，官方安排盘后披露。 **反方观点** 估值反方：`45x` TTM PE 已隐含高增长，任何“只是符合预期”的财报都可能被卖出。 周期反方：AI capex 可能进入消化期，客户更关注投资回报而非无限扩建，订单能见度可能弱于股价预期。 竞争反方：Google TPU、AWS Trainium、Microsoft Maia、Meta MTIA、Broadcom/Marvell 定制 ASIC 会在稳定推理负载中分流部分 GPU 需求。 监管反方：中国收入不确定，且 Q1 FY2027 指引明确未包含中国 Data Center compute 收入；若出口规则反复，库存、毛利和产品规划都可能受扰。 供应链反方：先进封装、HBM、电力、液冷机柜、数据中心建设任何一环受限，都会把“需求强”转化为“交付慢”。 **风险点** 财报风险：Q1 FY2027 实际收入、Q2 指引、毛利率、China 口径、Blackwell/Rubin 产能爬坡。 估值风险：若美债利率上行或科技股风险偏好下降，高权重指数资金可能同步减仓。 客户集中风险：少数云厂商资本开支决定边际需求。 供应链风险：TSMC、CoWoS、HBM、网络器件、液冷服务器交付。 传闻误读风险：社媒把“许可/订单/意向”当成确认收入，容易误导交易。 **复盘触发条件** 必须复盘：2026-05-20 Q1 FY2027 正式结果和 CFO commentary 发布后。 上修触发：Q1 收入明显高于 `$78B` 指引、Q2 指引高于市场预期、毛利率维持约 `75%`、管理层确认 Blackwell/Rubin 供不应求且推理需求加速。 下修触发：Q2 指引低于预期、毛利率低于约 `73%`、库存/应收异常上升、中国/出口限制造成新增 charge、客户 capex 表态转弱。 技术触发：放量突破并站稳本地 52周高点 `$236.54` 可视为多头确认；跌破 `$210` 且财报指引弱，需要重新评估持仓假设。 证据触发：若后续本地 evidence/images 增加研报截图或图表，应单独复核图片来源、坐标轴、时间口径和是否使用 non-GAAP 指标。 补充：按 AGENTS.md 尝试发送最终 `codex-notify`，但当前只读沙箱导致通知脚本无法创建临时文件，iMessage 发送失败。
Strategy Decision
每日判断
今日判断
观察
置信度 中 83/100
- 更新时间
- 2026-05-25 06:30
- 当前股价
- 215.33 USD
- Codex 目标价
- 270.00 USD
- Gemini 目标价
- 272.00 USD
- 平均目标价
- 271.00 USD
- 目标价分歧
- 0.74%
- 偏离目标价
- -20.54%
- 风险触发
- 估值对指引敏感、中国出口监管不确定、云厂商资本开支集中、自研ASIC替代风险、Q1财报业绩或下季度指引不及预期、大型云厂商Capex下修及自研ASIC分流、先进封装与HBM等供应链交付受限、地缘政治及对华出口管制风险
当前价 215.33 USD，平均目标价 271.00，偏离率 -20.54%，目标价分歧 0.74%，规则动作：观察。置信度评分：83/100；扣分：目标价分歧 30/30、证据质量 20/20、财报新鲜度 15/15、风险触发 5/20、模型一致性 13/15。Codex：Q1收入816亿美元、Q2指引910亿美元验证AI需求，毛利率约75%；但45倍左右估值已反映高增长，给32倍前瞻EPS。 Gemini：AI基础设施核心逻辑未变，新产品周期及云厂商持续高Capex支撑业绩增长。但高估值已反映部分预期，且面临Q1业绩大考、客户集中与ASIC替代压力。目标价参考分析师均值。
长期投资假设
›基准假设：Q1 FY2027 收入接近或高于 `780 亿美元` 指引，Q2 指引继续环比增长；Blackwell Ultra/Rubin 订单能覆盖中国不确定性；Data Center 毛利率维持约 `74%-75%`；大型云厂商 AI capex 未显著下修。 乐观假设：推理需求成为新一轮增量，Rubin 提前锁定 2026 下半年订单，网络与系统级销售提高单机柜价值量，目标价区间可向分析师均值 `$270+` 靠拢。 保守假设：收入 beat 但指引不够高，或毛利率/供应链/中国口径弱于预期，则高 PE 会触发估值压缩，股价可能回测本地快照的 52周高位下方支撑区，重点看 `$200-$210` 与前高 `$236.54`。
目标价日志
›| 时间 | 动作 | 当前价 | Codex | Gemini | 平均 | 偏离 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-25 06:30 | 观察 | 215.33 | 270.00 | 272.00 | 271.00 | -20.54% |
| 2026-05-24 06:29 | 观察 | 215.33 | 285.00 | 272.00 | 278.50 | -22.68% |
| 2026-05-23 07:47 | 观察 | 215.33 | 270.00 | 272.08 | 271.04 | -20.55% |
| 2026-05-23 07:14 | 观察 | 215.33 | 285.00 | 272.00 | 278.50 | -22.68% |
| 2026-05-23 07:03 | 观察 | 215.33 | -- | -- | -- | -- |
| 2026-05-22 06:34 | 观察 | 219.51 | 275.00 | 260.00 | 267.50 | -17.94% |
| 2026-05-22 06:31 | 观察 | 219.51 | 292.00 | 272.08 | 282.04 | -22.17% |
| 2026-05-22 06:31 | 观察 | 219.51 | 285.00 | 272.08 | 278.54 | -21.19% |
| 2026-05-21 08:30 | 观察 | 223.47 | 285.00 | 272.08 | 278.54 | -19.77% |
| 2026-05-20 19:16 | 观察 | 220.61 | 265.00 | -- | 265.00 | -16.75% |
Risk
风险点
财报风险：Q1 FY2027 实际收入、Q2 指引、毛利率、China 口径、Blackwell/Rubin 产能爬坡。 估值风险：若美债利率上行或科技股风险偏好下降，高权重指数资金可能同步减仓。 客户集中风险：少数云厂商资本开支决定边际需求。 供应链风险：TSMC、CoWoS、HBM、网络器件、液冷服务器交付。 传闻误读风险：社媒把“许可/订单/意向”当成确认收入，容易误导交易。
Review
反方观点
估值反方：`45x` TTM PE 已隐含高增长，任何“只是符合预期”的财报都可能被卖出。 周期反方：AI capex 可能进入消化期，客户更关注投资回报而非无限扩建，订单能见度可能弱于股价预期。 竞争反方：Google TPU、AWS Trainium、Microsoft Maia、Meta MTIA、Broadcom/Marvell 定制 ASIC 会在稳定推理负载中分流部分 GPU 需求。 监管反方：中国收入不确定，且 Q1 FY2027 指引明确未包含中国 Data Center compute 收入；若出口规则反复，库存、毛利和产品规划都可能受扰。 供应链反方：先进封装、HBM、电力、液冷机柜、数据中心建设任何一环受限，都会把“需求强”转化为“交付慢”。 必须复盘：2026-05-20 Q1 FY2027 正式结果和 CFO commentary 发布后。 上修触发：Q1 收入明显高于 `$78B` 指引、Q2 指引高于市场预期、毛利率维持约 `75%`、管理层确认 Blackwell/Rubin 供不应求且推理需求加速。 下修触发：Q2 指引低于预期、毛利率低于约 `73%`、库存/应收异常上升、中国/出口限制造成新增 charge、客户 capex 表态转弱。 技术触发：放量突破并站稳本地 52周高点 `$236.54` 可视为多头确认；跌破 `$210` 且财报指引弱，需要重新评估持仓假设。 证据触发：若后续本地 evidence/images 增加研报截图或图表，应单独复核图片来源、坐标轴、时间口径和是否使用 non-GAAP 指标。 补充：按 AGENTS.md 尝试发送最终 `codex-notify`，但当前只读沙箱导致通知脚本无法创建临时文件，iMessage 发送失败。
Fundamentals
公司财报与基本面
收入质量强，但集中度也强。FY2026 Data Center 全年收入 `1937 亿美元`，约占公司收入近九成，Q4 仍环比 `+22%`。这说明增长主线仍在 AI 数据中心，而不是游戏显卡。推断：只要 hyperscaler capex 和推理需求继续上修，NVDA 的营收弹性仍大；但同一原因也导致它对少数大客户、TSMC/先进封装、HBM 供应链和电力/数据中心建设节奏高度敏感。 盈利能力仍处高位。FY2026 GAAP 毛利率 `71.1%`、Q4 GAAP 毛利率 `75.0%`；Q1 FY2027 指引毛利率约 `75%`。本地 TTM PE `45.06` 不便宜，但相对其增长速度并非单纯泡沫定价。关键在于：未来 4 个季度收入能否维持高环比，且毛利率不被 China SKU、ASIC 定价压力或供应链成本侵蚀。 技术路线仍有平台化优势。公司已发布 Rubin/Vera Rubin 路线，并宣称相对 Blackwell 可显著降低推理 token 成本；同时 NVLink Fusion 与 Marvell 合作说明 NVIDIA 正试图把第三方/定制芯片也纳入自家机柜与网络生态。来源：[Rubin announcement](https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2026/NVIDIA-Kicks-Off-the-Next-Generation-of-AI-With-Rubin--Six-New-Chips-One-Incredible-AI-Supercomputer/default.aspx)、[Marvell partnership](https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2026/NVIDIA-AI-Ecosystem-Expands-as-Marvell-Joins-Forces-Through-NVLink-Fusion/)。
Street
市场传闻与情绪
研报/分析师观点：共识偏多，平均目标价相对本地 `220.61` 仍有约二成上行空间，但这类聚合数据常滞后于财报后调整。 传闻情绪：社媒普遍把 2026-05-20 财报视为高波动事件，讨论焦点是“能否 beat `$78B` 指引、Q2 指引是否强于市场预期、中国 H200 是否贡献意外上修”。这些是交易情绪，不是公司披露事实。 媒体争议点：中国出口限制和中国侧审批/需求存在多版本说法，部分报道称美国许可与中国进口审批并不同步；处理方式应是等公司 CFO commentary 与 10-Q 口径，不用传闻倒推收入。
Events
关联重大事件影响因子
2026-02-25：发布 Q4/FY2026，FY2026 收入 `2159 亿美元`，Data Center 全年 `1937 亿美元`。 2026-03：GTC/Rubin 路线强化，Rubin 与 Vera Rubin 成为下一代增长叙事。 2026-03-31：NVIDIA 与 Marvell 宣布 NVLink Fusion 合作，并投资 Marvell `20 亿美元`，回应自研 ASIC 生态。 2026-05-08：宣布 Suzanne Nora Johnson 将于 2026-07-13 加入董事会。 2026-05-20：Q1 FY2027 财报事件日，官方安排盘后披露。 必须复盘：2026-05-20 Q1 FY2027 正式结果和 CFO commentary 发布后。 上修触发：Q1 收入明显高于 `$78B` 指引、Q2 指引高于市场预期、毛利率维持约 `75%`、管理层确认 Blackwell/Rubin 供不应求且推理需求加速。 下修触发：Q2 指引低于预期、毛利率低于约 `73%`、库存/应收异常上升、中国/出口限制造成新增 charge、客户 capex 表态转弱。 技术触发：放量突破并站稳本地 52周高点 `$236.54` 可视为多头确认；跌破 `$210` 且财报指引弱，需要重新评估持仓假设。 证据触发：若后续本地 evidence/images 增加研报截图或图表，应单独复核图片来源、坐标轴、时间口径和是否使用 non-GAAP 指标。 补充：按 AGENTS.md 尝试发送最终 `codex-notify`，但当前只读沙箱导致通知脚本无法创建临时文件，iMessage 发送失败。